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港股今年真的好弱啊

更有甚者,港股今年真的是一直很弱,A股和美股涨的时候跟不上,而跌起来毫不留情。航空板块大跌的原因也是一季度业绩暴跌。站在全球经济的角度,欧洲、美国、以及更多的国家,一季度已经沦陷,疫情刚刚达到顶峰,二季…

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作者 | 沽民

数据支持 | 勾股大数据

毫无悬念,今天港股大跌,恒指国指4个点起跳。按这个节奏,后天A股开盘,跌个两三个点也是大概率事件。

就像我上一篇文章提到的,最近几年,5月已经成了黑天鹅高发的季节,五一假期回来,一般都要跌一波。

逻辑也不难理解,A股素来有春季躁动的逻辑,那么到了4月,年报行情和一季报行情都完事了,尘归尘土归土,有业绩支撑的能够依然在高位维持,没有业绩支撑纯炒作的就都掉下来了。即便流动性充裕估值不会立刻下杀,那最起码也涨不动了,需要消化一段时间。

美股向来也有Sell in May的逻辑。原理也是差不多的。

再加上最近这几年,美国有个不消停的总统,老喜欢在5月开始的时候搞事情。前年是退出伊朗核协议,去年是贸易互怼升级,今年又是放嘴炮,说Virus是在WH的laboratory中搞出来的,非要往中国头上扣屎盆子。

市场向来喜静不喜动,你非要这么搞事情,那我只好跌给你看。

更有甚者,港股今年真的是一直很弱,A股和美股涨的时候跟不上,而跌起来毫不留情。看来今年是港股小年。

1 盘面

今天盘面的几大利空,如果说应要找对应因素的话,巴菲特的股东大会可以算一个利空的源头。巴老先生对原油、对航空股的审慎态度,使得这些板块今天的跌幅都是靠前的。

例如油股,今天港股三桶油跌幅全在8个点左右,几乎垫底。暴跌的原因,一方面三桶油一季度业绩巨亏。另一方面市场对于油价继续下跌的预期也构成了市场对三桶油的普遍看空。

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今天高盛唱多原油,这相当诡异,我们都知道,高盛是国际油价颠扑不破如假包换的反向指标。千万不要信。我们之前的文章和视频也反复给您讲过了,为什么不要抄底原油。

第二个大跌的板块是航空股。航空板块大跌的原因也是一季度业绩暴跌。

另外,国泰航空虽暂未公布一季度业绩,但据国泰航空数据显示,国泰航空与国泰港龙航空在3月合共载客31.11万人次,较2019年同月下跌90%;货物及邮件合共11.93万公吨,较2019年同月下跌35.6%。

第三个大跌的板块是港股中资券商。例如华泰证券、中信证券等跌幅超过6个点。

除此之外,地产板块也是跌幅靠前。其中融创、碧桂园、奥园、龙光、旭辉等股份跌幅在6个点以上。

目前,盘后期指交易继续,恒指与国指期货仍然下跌,跌幅一度逼近0.5%,现已收窄。

2 大跌原因

港股今天大跌的原因,可以分三个方面:

1,上市公司一季度业绩普遍扑街

2,香港一季度GDP创史上新低

3,疫情全球蔓延,资金避险情绪浓

今天下午香港公布一季度GDP,同比下降8.9%,史上最差。

根据统计,历史上香港单季度GDP最差的年份为1998年三季度,当时受东南亚金融风暴影响,香港GDP同比下降8.3%;而史上第二差的是2008年三季度,受全球金融海啸香港单季GDP下降7.8%。但今年一季度,香港GDP打破历史记录。

至此,叠加去年年中开始的一系列社会事件,以及今年新冠肺炎疫情的冲击,香港经济已经连续三个季度负增长。

如果说去年的社会事件打击了零售、餐饮、旅游等“人对人”的行业,那么今年3月的股市大跌,以及后来的持续低迷,则持续打击了金融和地产等“钱对钱”,这样下来,香港的传统支柱产业几乎无一幸免。

雪上加霜的是疫情在全球的蔓延;而香港作为全球人员和金钱的流通中心,不得不继续维持严格的封关措施。据最新消息,香港“入境隔离14天”的封关措施,将维持到6月7日。也就意味着,真正自由出入香港,需要在6月20日。到那时第二季度已经几乎结束了。

所以冷静地讲,二季度的数据,即便不会更差,至少不会比一季度好到哪去。这是香港经济的基本面。

香港经济是全球经济状况的一个反映。站在全球经济的角度,欧洲、美国、以及更多的国家,一季度已经沦陷,疫情刚刚达到顶峰,二季度也不会好到哪去。

上一篇文章中提到过,美国一季度的国民产值数据出来了,下降4.8%;而月度数据来讲,3月份居民消费下滑7.5%,居民可支配收入下降2%。

美国真正的隔离政策是在3月20日enact的,而根据中国的经验,疫情在隔离开始之后20天达到传播的极限,40天后比20天翻一倍,传染人数接近峰值。所以说,美国的疫情在今年五一前后达到顶峰,数据上已经基本反映出来了。

但不同在于,中国的峰值是8万多,而美国是100多万……这对商业活动的冲击、对医疗系统的考验、以及经济重启的难度,都完全不在同一个量级。所以,还是那句话,别指望着美国和全球二季度GDP能好到哪去,不比一季度差就不错了。

最后,近期中美之间的调门忽然升高了,这既是黑天鹅事件,也是许多问题积累到一定程度后的必然结果。这样股市就开启了新一轮的避险。

于是,业绩扑街、香港经济扑街、叠加避险情绪,大恒指就4个点起跳了。

3 后市怎么看?

后市怎么走,自然成为大跌之后一个比较关心的问题。目前美国三大指数期货普遍跌幅在1个点左右,今晚美股的行情比较关键。

我之前提到过,按照历史经验,美国股市(大盘)急跌50%之后,一般会有30%的反弹,而后继续探底。逻辑也很简单,第一波暴跌是情绪性的,随后的反弹也是情绪性的;但当数据出来,基本面继续走差之后,经常出现的情况是二次探底。

所以,现在对于全球股市来讲,正处在向二次探底发展的初步阶段。至于这个底是什么位置,多久出现,就要再看了。如果三季度经济开始重启的话,股市再度反弹也要到10月份了。所以,整个下半年,别指望港股市场能有什么行情。

还有一点也许要提一下的是,虽然港股今年以来弱得一塌糊涂,但港币的汇率似乎很强。特别是三月中下旬以来,持续触及7.75的强方兑换保证。

造成港币走强的因素很多,不仅是经济的,还有政治的。

从经济上看,港币与港股往往存在联动效应,一个强另一个也会强;这样港币走强意味着未来港股有走强的机会。但如果考虑进去政治因素,就没那么简单了。港币与港股的背离,可能会维持一段时间。

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