• 科技前言
  • 汽车资讯
  • 手机资讯
  • IT技术
  • 中华文化
  • 教育教学
  • 历史文明
  • 民俗节日
  • 生活相关
  • 旅游攻略
  • 星座运势
  • 健康养生
  • 房产资讯
  • 风水易经
  • 其他
  • 军事军情
  • 搞笑幽默
  • 故事大全
  • 语录大全
  • 优质美文
  • 首页 > 财经资讯 > 股票资讯

    房企债收益率再攀升,险资战投功效几何?

    beplay安卓下载生活网是立足beplay安卓下载面向全国融新闻资讯,体育赛事,娱乐八卦,IT科技,财经资讯,公益资讯,旅游资讯,教育资讯等知识性和娱乐性、服务性于一体的综合性门户网站。本站致力于为广大网民提供最新最及时的新闻热点资讯。

    近期,有关房企的消息层出不穷,“三条红线”等房企融资新规尚未降温,险资战投房企又再度引发关注。

    阳光城日前公告称,将引入泰康人寿和泰康养老作为重要投资人,从阳光城二股东上海嘉闻受让13.53%的股份。此前,大悦城牵手太平人寿,中国平安拟参与招商蛇口定增(9月13日宣布终止)。平安也早已入股碧桂园、融创、华夏幸福、旭辉、金茂等地产企业。

    然而,市场对近期地产股、债的表现有些疑虑。“三条红线”传闻后,地产债收益率趋稳,但近期境内债收益率再度开始攀升。以恒大为例,2019年发行的150亿元、期限4年的境内公司债,今年下半年以来到期收益率飙升,7月为8%,9月7日突破13%,上行50BP(基点),一度超出离岸相应的中资美元债,较为罕见;与此同时,险资战投房企,也并未提振地产股估值,从2013年起,险资对地产板块的持股持续上升,但地产板块的市盈率却一路向下。

    地产股、债投资逻辑大不同,如何看待二者变化?

    境内外地产债收益率一度倒挂

    “当国家开始重视行业风险时,对债市往往是好事,近期调控意味着地产行业激进地累积风险的行为将受到限制。近期,美元债(价格回升)也有所反映,某些债券收益率甚至降至历史最低。而股票逻辑则不同,相关公司或因快速扩张受限而导致规模、盈利放缓。”富达国际债券基金经理成皓对第一财经记者称。

    住建部、央行8月下旬召开重点房企座谈会,形成了重点房企资金监测和融资管理规则,当时多数地产债价格不跌反升,债券圈将降杠杆视为一种利好。当时最受关注的是富力地产,8月25日上午,境内债“16富力01”突发一笔成交价100元的交易,收益率为6.8417%,偏离前一笔交易1368.44BP,较早盘首笔成交价94.95元上涨5.32%,创历史最大单日涨幅纪录。

    然而,近期境内地产债收益率再度攀升,引发圈内关注。恒大2019年发行的规模150亿元、期限4年的境内公司债,9月7日收益率突破13%,上行50BP;反观离岸市场,恒大2019年4月发行的规模14.5亿元、期限3年的美元债,年内到期收益率曾在4月直线拉升,后回落至发行以来的平均水平,下半年表现平稳。两地收益率首现倒挂。

    此外,9月以来,碧桂园、富力地产等境内房企债收益率也开始攀升。“16富力1”收益率上周五攀升至18.7%附近。

    展开全文

    机构人士对记者表示,以恒大为例,其美元债一直被归为垃圾债级别(或称“高收益债”)。3月底,受疫情蔓延和“大封锁”的冲击,海外债市高收益债被抛弃,不少中资美元房企债收益率飙升,价格遭“腰斩”。恒大地产债收益率一度飙升至30%,而其境内债收益率前两季度始终维持在6%以下。下半年以来,市场上美元过剩局面持续,高收益债走势稳定。但近期境内的市场情况则有所不同,导致收益率反而上行。

    恒大半年报显示,其现金短债比仅为0.35倍。同期,地产板块整体现金短债比为1倍,一线地产公司则为1.3倍,二线、三线公司为0.9倍。此外,境内到期收益率同样攀升的富力、泰禾等地产债,也表现出高杠杆率、低现金短债比的特征。

    不过,业内人士普遍认为,整体来看,近期地产债到期收益率总体较为稳定,融资红线对地产债影响有限,中长期而言,降杠杆意味着降低风险,利好地产债,头部房企无忧。

    战投对地产股估值提振有限

    就地产股而言,在近期的股市盘整下,地产板块表现较为抗跌,市场关注,战投能否提升地产股估值?

    近日,阳光城公告称,交易完成后,泰康人寿、泰康养老将为阳光城拓展融资渠道,增强其竞争力。机构认为,险资入局拓宽了房企融资的渠道,股权融资也降低了整体融资成本,不会增加中短期的偿债压力。

    对于战投能否提升地产股估值,民生证券研究院分析称,险资作为长期投资者参与上市房企的例子越来越多,不过市场并未给予这些房企估值溢价。从2013年起,险资对地产板块的持股比例一直在上升,尤其是2017年以来持股占比迅速提升至9%,但同时地产板块市盈率也一路向下。

    版权声明

    本文仅代表作者观点,不代表本站立场。
    本文系作者授权发表,未经许可,不得转载。
    本文地址:http://www.gl879.com/cj/gupiao/3348.html

    留言与评论(共有 0 条评论)
       
    验证码:
    后台-系统设置-扩展变量-手机广告位-评论底部广告位

    beplay安卓下载生活网

    http://www.gl879.com/

    粤ICP备16068049号-1

    Powered By beplay安卓下载生活网

    beplay安卓下载生活网是立足beplay安卓下载面向全国融新闻资讯,体育赛事,娱乐八卦,IT科技,财经资讯,公益资讯,旅游资讯,教育资讯等知识性和娱乐性、服务性于一体的综合门户网站,做beplay安卓下载人自己的网上家园.